Selektion wird Trumpf – Auf Weltmarktführer setzen

Die Geldpolitik bleibt expansiv und die Zinsen weiter auf einem extrem niedrigen Niveau. Dadurch reichen die Renditen am Geldmarkt und bei qualitativ hochwertiger Anleihen nicht mehr aus um den realen Vermögensverlust durch die Inflation zu kompensieren. Auch die Aktienkurse sind deutlich angestiegen. Mit Blick auf 2014 und die erwartete Belebung der Weltkonjunktur bieten Aktien jedoch weiterhin attraktive Investitionsmöglichkeiten. Aufgrund der inzwischen anspruchsvollen Bewertung des Gesamtmarktes wird Stock-Picking jedoch umso entscheidender.

Da besonders defensive Aktien bereits sehr stark gestiegen sind, stellt sich zudem die Frage, welche Strategien noch erfolgsversprechend sind. Eine aussichtsreiche Investmentstrategie stellt die Investition in ausgewählte Weltmarktführer dar. Diese haben den Erfolg ihres Geschäftsmodells bereits bewiesen, sowie ihre erreichte Position meist durch einen Wettbewerbsvorteil verteidigen können. Daneben besitzen sie vielfach eine gesunde Bilanz und starke Cashflows.

Deutschland ist nicht nur sehr mittelständisch geprägt, sondern auch durch eine Vielzahl von Weltmarktführern. Viele davon zählen zu den sogenannten „Hidden Champions“, den heimlichen Weltmarktführern. Diese sind führend in einer Nische und konnten ihre Marktposition durch hohe Innovationskraft und Qualität erringen. Die Entwicklung dieser Unternehmen ist vielfach deutlich dynamischer als die des Marktes.

Die Marktführerschaft allein ist jedoch noch kein Garant für ein erfolgreiches Investment, wie zahlreiche Beispiele zeigen. Es ist wichtig, dass sich die relevanten Märkte stetig weiterentwickeln und die Unternehmen ihre Marktposition mittel- bis langfristig verteidigen können. Daneben spielt die aktuelle Bewertung der Aktien die entscheidende Rolle bei einer Investitionsentscheidung.

In unserer neuen Studie haben wir besonderes Augenmerk auf ein nachhaltiges Geschäftsmodell und Wettbewerbsvorteile sowie eine attraktive Bewertung gelegt. Mittel- bis langfristig bietet unseres Erachtens die Investition in „Hidden Champions“ höhere Ertragschancen, jedoch bei erhöhtem Risiko.

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